Ethereum: ¿estamos en 2018 o en 2022?

1 · La pregunta: ¿puede Ethereum hacer suelo antes que Bitcoin?

Las altcoins no tienen por qué hacer suelo cuando Bitcoin lo hace. ¿Podría Ethereum clavar el cuchillo antes que Bitcoin?… Sí. De hecho, así fue el pasado ciclo.

Aquí tenemos la comparativa de Bitcoin y Ethereum en 2022: cae Bitcoin a un nuevo mínimo en noviembre… y Ethereum marca un mínimo más alto (1.071 $, por encima de los 880 $ de junio).

Pero, para fastidiarnos como siempre los análisis… buscando pistas… en 2018 fue al revés: Ethereum no aguantó el soporte y buscó un nuevo mínimo en agosto (250 $)… y después otro más abajo en el último trimestre, en el final del ciclo (80,9 $ en diciembre).

Así que… la pregunta de siempre: ¿estamos siguiendo 2022 o 2018?

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2 · Con Bitcoin… es más fácil

En años de midterms, julio suele ser un buen mes para las criptomonedas; los meses anteriores y posteriores, no — pero julio sí. Se refleja en el gráfico de 2018 y 2022: BTC subiendo en julio (+21% y +17%) y devolviéndolo en agosto. En 2026 julio va +13%… y aún no ha cerrado.

3 · Pero con Ethereum, cuidado: el riesgo que asumimos es mayor

Imagina que hubieras empezado a comprar Ethereum en julio de 2018… a Ethereum todavía le quedaba una caída del 80% antes de fin de año (de ~500 $ a 80,9 $).

Pero si hubieras comprado Ethereum en julio de 2022… básicamente habrías acertado a comprar en mínimos del ciclo (pagabas ~1.005-1.070 $ con el suelo de 880 $ ya visto en junio).

En resumen: BTC se comportó parecido en 2018 y 2022. Ethereum, completamente diferente. Acertar con Ethereum, según todo esto, es más difícil.

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4 · Los dos caminos: −40% o −80%

Cowen no cree que desde este punto vayamos a caer el 80% que caímos en 2018 con ETH… pero tampoco cree que sea tan poco como el 40% de 2022. Una caída del 40% (medida desde un máximo hipotético de julio, ~2.100 $) nos llevaría aproximadamente a 1.260-1.300 $ — barriendo el mínimo de abril-2025 (1.386 $)—, mientras que una del 80% nos llevaría al desastre de los 400 $. En su gráfico, las medidas exactas desde el máximo de julio: −46,26% en 2022 frente a −83,41% en 2018.

Recordad mis peores escenarios, o puntos de compra: 1.435 $, 1.193 $ y 989 $.

Y fijaos en el detalle: la primera zona, 1.435 $, es exactamente el barrido del mínimo de abril-2025 que describe el escenario intermedio de Cowen.

En todo caso, la caída no la espera Cowen hasta agosto: el periodo de mayor debilidad de Ethereum va de agosto a octubre. Todavía puede subir antes de seguir uno de los dos caminos.

Y dice que la clave es usar ese periodo como información para el mercado en su conjunto: si Ethereum sigue manteniéndose como en 2022… buena señal para Ethereum, para Bitcoin y el mercado. Si cae fuerte como en 2018, ya sabemos qué le puede pasar a Bitcoin y al resto… Ethereum será la pista.

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5 · El par ETH/BTC: la banda que siempre dice no

Por una parte nos muestra esta media móvil, la banda de soporte del mercado alcista… cada vez que Ethereum empuja hasta allí —cada ~3 meses: mediados de enero, de abril y de julio—, ha encontrado resistencia.

Y cree que volverá a caer una vez más… la causa sería la subida de los tipos de interés (o su amenaza) en septiembre-octubre: hará que los activos de mayor riesgo caigan más. Cree que el par puede caer hasta barrer el mínimo de junio de 2025 (0,0214), por si te lo quieres apuntar.

6 · Súper interesante: la media móvil de 20 meses

La resistencia para ETH/BTC: cada 3 meses parece que se va a romper y superar… pero no.

Costó superarla la última vez —no se logró hasta 2020, el año electoral— y cuando por fin se superó, Ethereum volvía a la carga contra Bitcoin.

Por ahora, Ethereum está siendo rechazada justo en esa resistencia: máximo de julio 0,0298 contra la media en 0,0299.

7 · Y por último: la banda de resistencia del mercado bajista

Dice Cowen que difícilmente la pasará —aunque lo hicimos en 2019—. Ve más un rebote antes de llegar a ella, o tocándola como en 2022… cuando llegábamos, eso sí, después de haber macerado el mínimo de ETH del ciclo. No romperíamos la banda hasta el año previo a las elecciones. Hoy está en el entorno de los 2.000 $ (2.007-2.077 $, con ETH en 1.925 $).