Circula que lo de esta semana es una anomalía estadística que pasa una vez cada
3,5 millones de días. La cifra se puede reproducir. Lo que significa es otra cosa.
Qué es verdad y qué no
≈
«5,8 sigma»: sale, pero solo si mides los 30 días anteriores.
Con otras ventanas el mismo movimiento son 4 sigmas, 3 o 2. Es la ventana la que hace el número.
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«El mayor movimiento alcista desde octubre de 2023»: no.
La subida fue del +7,1%. Desde entonces ha habido 12 días con subidas mayores.
La más grande, el 6 de febrero de este año: +12,5%.
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«Pasa una vez cada 3,5 millones de días»: eso es lo que diría la teoría
si el precio de Bitcoin se comportara como la altura de las personas. No se comporta así.
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«Cuando ha pasado, después ha subido»: esta sí se sostiene, aunque no por los motivos
que él da. Lo vemos abajo.
Y hay un detalle: en el gráfico que él mismo adjunta,
la barra de febrero llega al techo del eje —casi el doble de alta que la que rodea en azul—.
Su propio gráfico le contesta.
El mismo día, medido de cuatro formas
«Sigma» solo quiere decir «comparado con lo que se movía últimamente».
Si eliges un periodo en que Bitcoin estuvo dormido, cualquier despertar parece un milagro.
Aquí está la clave: el 5,8 sigma no mide lo grande que fue la subida. Mide lo quieto que
estaba Bitcoin antes. En el mes previo se movía un 1,2% al día, un tercio de lo normal en él.
Llevábamos semanas diciendo que estaba comprimido y que eso acabaría explotando. Pues esto es
esa compresión, escrita en números.
Por qué el «1 entre 3,5 millones» no vale
Ese cálculo da por hecho que Bitcoin se mueve como una campana de Gauss: casi siempre poquito,
y los extremos prácticamente nunca. Pero Bitcoin tiene las puntas gordas: los días locos le
pasan mucho más a menudo de lo que dice esa fórmula. Contando sus más de 4.300 días de historia:
27 veces
ha superado de verdad los 5 sigma
0,0025
las que predice la teoría en ese mismo tiempo
Traducido: la teoría dice «una vez
cada 9.500 años» y a Bitcoin le ha pasado 27 veces en doce años. No es que haya ocurrido un
milagro; es que esa fórmula no sirve para medir Bitcoin.
Qué pasó las otras veces
Días así, de más de 5 sigma al alza, ha habido 14 antes de este. Y mirando qué hizo el
precio después, la cosa pinta bien:
A los seis meses, Bitcoin estaba arriba en 12 de las 14, con una subida típica del
+69%. Para comparar: cogiendo un día cualquiera de su historia, la subida típica a seis
meses es del +28%. Así que sí, estos días suelen venir acompañados.
⚠️ Pero con la mano en el corazón: la mitad de esos casos son de antes
de 2018, cuando Bitcoin subía casi todos los años pasara lo que pasara. Y la última vez
que ocurrió, en febrero de 2024, seis meses después estaba plano. Catorce casos
repartidos en doce años no son suficientes para prometer nada.
Cálculos sobre cierres diarios de Bitcoin desde septiembre de 2014 (4.356 sesiones). El día
analizado es el 19 de agosto de 2026: +7,14% sobre el cierre anterior. Las sigmas se calculan
dividiendo ese rendimiento entre la desviación típica de los rendimientos diarios de cada
ventana, tomada hasta el día anterior. El recuento de superaciones de 5 sigma usa ventana móvil
de 30 días: 27 días en total, 15 de ellos al alza. Rendimientos posteriores medidos sobre los 14
episodios anteriores al alza, con mediana. Nada de esto es una recomendación de inversión.