Cárpatos: «acertar la acción ganadora es casi la lotería»
José Luis Cárpatos · Utopía: acertar la acción que va a subir · 10 min · 20-sep-2026 youtube.com/watch?v=n2KSlU9OMb0 — las cifras y tesis de abajo son suyas, no nuestras.
El dato que sostiene todo el vídeo
Estudio de Bessembinder, actualizado a marzo de 2026: 29.754 acciones cotizadas en EE. UU. en 100 años (1926-2025).
Solo 1.082 de ellas (el 3,72 %) explican toda la riqueza creada. El resto, en conjunto, no aportó nada.
Solo 46 acciones explican la mitad de toda la revalorización de Wall Street en un siglo. Son el 0,16 % del total.
Solo 8 acciones explican una cuarta parte de toda la subida histórica. El 0,03 %.
Apple y Nvidia, ellas dos solas, explican el 10 % de toda la riqueza generada en cien años. Son el 0,007 %.
Dicho al revés: hay más de un 96 % de probabilidades de no acertar las buenas.
Y cada vez está más concentrado: hasta 2016 hacían falta 90 empresas para explicar esa mitad de la riqueza. En 2025 bastan 46.
El sesgo del que nadie habla
Cárpatos se señala a sí mismo y a todo el gremio: «solo hablamos de esas 46, de esas ocho, de esas dos». De las 29.000 restantes, nunca.
El titular siempre es «si hubieras metido un dólar en tal valor, hoy tendrías millones». Nunca es «si lo hubieras metido en cualquiera de las otras 29.000, te harías un gorro con el dólar».
Su conclusión: no es que haya que buscar mejor, es que hay que cambiar de táctica, de plazo y de estrategia. Apunta a la indexación frente a la caza del valor suelto.
Cómo le fue a la acción «normal»
Medida
Resultado
Rentabilidad mediana a 100 años
−6,9 %
Acciones que batieron al índice
28 %
Acciones que batieron a las letras del Tesoro
menos del 42 %
Acciones con rentabilidad positiva
48 %
La acción típica pierde dinero. La media sube por unas pocas ganadoras enormes, no porque la mayoría vaya bien.
Y va a peor: desde 1986 el porcentaje de acciones que baten a las letras del Tesoro cayó del 61 % al 48 %, y la rentabilidad mediana a 10 años bajó al 5,8 %.
El paralelismo que echa para atrás
Lo grabó el 20 de septiembre a propósito: ese mismo día, hace 153 años, estalló el pánico de 1873. Fue tan grave que la bolsa de Nueva York cerró diez días para frenar las ventas.
El ferrocarril transcontinental (1869) fue una revolución real: cambió el país de verdad, y al final funcionó muy bien.
Pero la financiación se rompió: una crisis europea secó el crédito, quebró el banco que financiaba el Northern Pacific y la mayoría de los que pusieron el capital inicial perdieron el dinero. La infraestructura siguió ahí; ellos no.
Cárpatos lo compara directamente con la IA de hoy: que la tecnología sea auténtica no significa que el que la compra gane dinero.