▶ minuto 0:42

¿Acciones o índices? Claramente índices

• Hoy solo el 29 % de las acciones del S&P 500 bate a su propio índice (a 3 años).
• Peor momento: 25 % en la burbuja puntocom (2000). Mejor: 75 % en 2003.
• Casi nunca lo bate ni la mitad.

▶ minuto 1:54

Solo el 4 % de las acciones crea toda la riqueza

• 58 % pierden frente a las letras del Tesoro.
• 38-40 % ganan algo, pero en conjunto no aportan nada.
• 4,3 % en EE. UU. y 2,4 % en el mundo crean TODA la riqueza.
• Bessembinder: 26.000 acciones de EE. UU. (1926-2016) y 64.000 del mundo (1990-2020).

▶ minuto 5:13

Los fondos activos: casi todos peor que su índice

• A 1 año: 96 % de los españoles, 82 % de los europeos y 77 % de los de EE. UU.
• A 10 años: 95 %, 97 % y 98 %.
• Fuente: SPIVA, cierre de 2025.

▶ minuto 6:59

Al revés de lo esperado: la que entra cae y la que sale sube

• 12 meses después del cambio, frente al índice: las que entran, −2 %; las que salen, +20 %.
• Por qué: los fondos indexados compran caro la que entra y malvenden la que sale.
• Las expulsadas siguen batiendo al índice 5 años: +7, +7, +5, +4 y +3 % al año.

▶ minuto 9:24

Comprar las expulsadas: ×74 en 33 años, como el Nasdaq-100

• 1991-2023, manteniéndolas 5 años: ×74, frente a ×26-33 del S&P 500 y el Russell.
• Al año: 13,9 %, frente a 10,4-11,2 %.
• Ojo: es una simulación, antes de costes e impuestos, y en la última década NO batieron al S&P 500.
• Existe un ETF (NIXT), pero según él no está disponible para europeos.